تقلبات حادة تضغط على الذهب قصير الأجل.. وتوقعات بقفزة نحو 8900 دولار للأونصة

يَشْهَدُ سُوقُ الذَّهَبِ الْعَالَمِيُّ إِحْدَى أَكْثَرِ فَتَرَاتِهِ تَقَلُّباً فِي السَّنَوَاتِ الْأَخِيرَةِ، حَيْثُ سَجَّلَتِ الْأَسْعَارُ اتِّجَاهاً هُبُوطِيّاً سَائِداً خِلَالَ الْأَسَابِيعِ السِّتَّةِ الْمَاضِيَّةِ.

وللاطلاع على أسعار الذهب أولا بأولاضغط هنالزيارة موقع رؤيا أسعار الذهب.

وَتَحَرَّكَتِ الْأَوْنْصَةُ فِي غُضُونِ شَهْرٍ وَاحِدٍ بَيْنَ ذُرْوَةٍ قَارَبَتْ 4800 دُولَارٍ وَقَاعٍ هَبَطَ سَرِيعاً إِلَى 4450 دُولَاراً، قَبْلَ أَنْ تَتَذَبْذَبَ مُؤَخَّراً حَوْلَ مُسْتَوَى 4500 دُولَارٍ، مَعَ فِقْدَانِ هَذَا الدَّعْمِ الْحَرِجِ فِي الْجَلِسَاتِ الْأَخِيرَةِ وُسْطَ مَخَاطِرَ غَيْرِ مَسْبُوقَةٍ تُواجِهُ الْأَسْوَاقَ الْمَالِيَّةَ.

وَعَلَى الصَّعِيدِ الْمَحَلِّيِّ الْفِيتْنَامِيِّ، انْعَكَسَ هَذَا التَّرَاجُعُ عَلَى ذَهَبِ شَرِكَةِ "SJC"، حَيْثُ انْخَفَضَ سِعْرُ الْأَوْنْصَةِ إِلَى نِطَاقِ 159 - 162 مِلْيُونَ دُونْغ فِيتْنَامِيٍّ (شِرَاءً - بَيْعاً)، مُقَارَنَةً بِمُسْتَوَيَاتِهِ السَّابِقَةِ الَّتِي تَرَاوَحَتْ بَيْنَ 169 وَ172 مِلْيُونَ دُونْغٍ.

تَشَابُكٌ مَعَ النَّفْطِ وَمَفَاوَضَاتِ وَاشِنْطُن وَطِهْرَانَ

تَتَحَرَّكُ أَسْعَارُ الْمَعْدَنِ النَّفِيسِ حَالِيّاً بِتَزَامُنٍ وَثِيقٍ مَعَ أَسْوَاقِ الطَّاقَةِ وَلَكِنْ فِي اتِّجَاهٍ مَعَاكِسٍ لِلْقَوَاعِدِ الْمَعْتَادَةِ؛ إِذْ يَمِيلُ الذَّهَبُ لِلِانْخِفَاضِ مَعَ صُعُودِ النَّفْطِ وَعَكْسِ ذَلِكَ.

فَفِي جَلْسَةِ لَيْلَةِ أَمْسِ، تَجَاوَزَ الذَّهَبُ 4550 دُولَاراً مَعَ هُبُوطِ خَامِ غَرْبِ تَقْسَاس الْوَسِيطِ إِلَى 96 دُولَاراً لِلْبَرْمِيلِ، لَكِنْ بِحُلُولِ صَبَاحِ 22 مَايُو، انْعَكَسَ الْمَسَارُ لِيَفْقِدَ الذَّهَبُ 20 دُولَاراً مَعَ صُعُودِ النَّفْطِ بِنِسْبَةِ 2% لِيَسْجُلَ 98.2 دُولَاراً.

وَيَعُودُ هَذَا الِارْتِبَاكُ إِلَى حَالَةِ عَدَمِ الْيَقِينِ السِّيَاسِيِّ، حَيْثُ يَتَرَقَّبُ الْمُسْتَثْمِرُونَ نَتَائِجَ الْمَفَاوَضَاتِ الْأَمْرِيكِيَّةِ الْإِيرَانِيَّةِ الْمُسْتَمِرَّةِ مُنْذُ ثَلَاثَةِ أَشْهُرٍ لِإِنْهَاءِ النَّزَاعِ، رَغْمَ الْإِشَارَاتِ الْمُتَضَارِبَةِ بَيْنَ تَمَسُّكِ الرَّئِيسِ دُونَالْد تَرَمْب بِمَوْقِفِهِ الْمُتَشَدِّدِ وَتَهْدِيدِهِ بِالضَّرَبَاتِ، وَتَوْجِيهَاتِ الْمُرْشِدِ الْأَعْلَى مُجْتَبَى خَامِنْئِي بِمَنْعِ إِخْرَاجِ الْيُورَانِيُومِ الْمُخَصَّبِ.

كَمَا يُسَاهِمُ شَلَلُ الْحَرَكَةِ فِي مَضِيقِ هُرْمُزَ وَارْتِفَاعِ عَوَائِدِ سَنَدَاتِ الْخَزَانَةِ الْأَمْرِيكِيَّةِ طَوِيلَةِ الْأَجَلِ (لِأَجَلِ 30 عَاماً) فِي سَحْبِ السِّيُولَةِ نَحْوِ سُوقِ الدَّيْنِ، مَعَ تَوَقُّعَاتِ الْبُنُوكِ الْمَرْكَزِيَّةِ بِإِبْقَاءِ الْفَائِدَةِ مُرْتَفِعَةً لِكَبْحِ التَّضَخُّمِ.

اقرأ أيضاً: بورصة الذهب العالمية تختتم تداولات الأسبوع على تراجع ملحوظ دون مستوى 4,530 دولاراً

تَوَقُّعَاتٌ بِدُخُولِ "عَقْدٍ ذَهَبِيٍّ" طَوِيلِ الْأَجَلِ

رَغْمَ التَّصْحِيحَاتِ الْقَرِيبَةِ، أَبْدَتْ مُؤَسَّسَاتٌ دَوْلِيَّةٌ تَفَاؤُلًا مَمْدُوداً؛ حَيْثُ أَشَارَتْ شَرِكَةُ "إِنْكِرِيمِينْتُومْ إِيهْ جِي" (Incrementum AG) فِي تَقْرِيرِهَا السَّنَوِيِّ "فِي الذَّهَبِ نَثِقُ" إِلَى أَنَّ الْعَالَمَ يَدْخُلُ مَرْحَلَةَ "الْعَقْدِ الذَّهَبِيِّ"، مُتَوَقِّعَةً وُصُولَ السِّعْرِ إِلَى 8900 دُولَارٍ لِلْأَوْنْصَةِ (نَحْوِ 286 مِلْيُونَ دُونْغ فِيتْنَامِيٍّ لِكُلِّ تَايْل) بِحُلُولِ نِهَايَةِ الْعَقْدِ.

وَبِحَسَبِ مُعِدِّي التَّقْرِيرِ، رُونَالْد سْتُوفِرْلِي وَمَارْك فَالِيكْ، فَإِنَّ الْقَفْزَاتِ التَّارِيخِيَّةَ فِي عَامِ 2025 وَأَوَائِلِ 2026 حَيْثُ بَلَغَ الْمَعْدَنُ ذُرْوَتَهُ عِنْدَ 5595 دُولَاراً فِي يَنَايِرَ 2026 بَعْدَ نُمُوٍّ بِنِسْبَةِ 64.4% فِي عَامِ 2025 لَيْسَتْ مُضَارَبَةً عَابِرَةً، بَلْ هِيَ نَتِيجَةٌ لِإِعَادَةِ الْهَيْكَلَةِ النَّقْدِيَّةِ الْعَالَمِيَّةِ، وَالتَّخَلِّي التَّدْرِيجِيِّ عَنِ الدُّولَارِ، وَالتَّفَتُّتِ الْجِيُوسِيَاسِيِّ.

وَتَرْتَكِزُ هَذِهِ الرُّؤْيَةِ التَّصَاعُدِيَّةِ عَلَى عِدَّةِ دَعَائِمَ حَاسِمَةٍ:

• مُشْتَرَيَاتُ الْبُنُوكِ الْمَرْكَزِيَّةِ: صَافِي مُشْتَرَيَاتِ الْبُنُوكِ بَلَغَ 863 طَنّاً فِي عَامِ 2025، بَعْدَ ثَلَاثَةِ أَعْوَامٍ مُتَتَالِيَةٍ مَنْ شِرَاءِ أَكْثَرَ مِنْ 1000 طَنٍّ سَنَوِيّاً، مِمَّا يُرَسِّخُ مَكَانَتَهُ كَأَصْلٍ احْتِيَاطِيٍّ مُحَايِدٍ.
• ضَآلَةُ الِاسْتِثْمَارِ الْخَاصِّ: لَا يُمَثِّلُ الذَّهَبُ لَدَى الْقِطَاعِ الْخَاصِّ سِوَى 2.7% فَقَطْ مِنَ الْأُصُولِ الْمَالِيَّةِ الْعَالَمِيَّةِ، مِمَّا يَعْنِي وُجُودَ مِسَاحَةِ نُمُوٍّ ضَخْمَةٍ مَعَ دُخُولِ صَنَادِيقِ الْمُؤَسَّسَاتِ وَالْأَفْرَادِ.
• تَفَاقُمُ الدُّيُونِ الْعَالَمِيَّةِ: وَصَلَ الدَّيْنُ الْعَالَمِيُّ إِلَى 348 تِرِيلْيُونَ دُولَارٍ بِنِهَايَةِ 2025، مَعَ تَجَاوُزِ الدَّيْنِ الْعَامِّ الْأَمْرِيكِيِّ حَاجِزَ 39 تِرِيلْيُونَ دُولَارٍ، مِمَّا يُضْعِفُ الثِّقَةَ بِالْعُمُلَاتِ الْوَرَقِيَّةِ.

وَرَغْمَ هَذِهِ التَّطَلُّعَاتِ الْإِيجَابِيَّةِ، تَتَوَقَّعُ "إِنْكِرِيمِينْتُومْ" أَنْ تَنْحَصِرَ الْأَسْعَارُ فِي الْمَدَى الْقَرِيبِ (أَوَائِلِ صَيْفِ هَذَا الْعَامِ) بَيْنَ 4500 وَ4950 دُولَاراً لِلْأَوْنْصَةِ قَبْلَ تَشَكُّلِ الْمَوْجَةِ الصُّعُودِيَّةِ الْكُبْرَى الْجَدِيدَةِ.