Placements : les trois risques que font courir les ETF

Liquides, simples, diversifiés avec un coût réduit. Tels sont les atouts des « ETF », sigle d’exchange-traded funds (appelés aussi « trackers »). Faciles à acheter, ces fonds n’en finissent pas de séduire les investisseurs. Entre 2021 et 2025, l’encours en Europe a presque doublé, passant de 1 333 milliards d’euros à 2 530 milliards, selon Morningstar. Accessibles par le biais d’un compte-titres, d’un plan d’épargne en actions, d’un plan d’épargne-retraite ou d’un contrat d’assurance-vie, ces fonds indiciels sont adossés à des actions, à des obligations, à des matières premières. Ces différents supports sont même déclinés sous de nombreuses thématiques (pays, secteurs, régions, etc.). Pourtant, ce type de fonds promettant une diversification maximale est sérieusement mis à mal. « Le succès grandissant des ETF participe à l’émergence de nouveaux risques pour les investisseurs », affirme David Kalfon, président de Sanso Lonchamp AM. A y regarder de plus près, les risques embarqués dans cette gestion dite « passive » (qui se borne à répliquer la performance d’un indice) se cumulent, accroissant un risque plus élevé de perte du capital. Cette situation, potentiellement critique, est pourtant mal cernée par les néophytes. Lire aussi le décryptage (2026) | Article réservé à nos abonnés Placements : comment tirer son épingle du jeu sur les ETF « monde » Lire plus tard Le premier est un risque de concentration. Supposés ultradiversifiés, car investis dans des centaines, voire des milliers, de titres, les ETF actions « monde » affichent finalement une concentration inédite des valeurs. Même si l’univers d’investissement d’un ETF est large en apparence, « il ressort que près de 70 % de la pondération du portefeuille du MSCI World [qui regroupe des actions de plusieurs pays développés] sont sur des valeurs américaines, majoritairement technologiques. Grâce à leur valorisation élevée, les “sept magnifiques” [Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla] pèsent asse...