L'indice londonien des métaux au plus haut, la crainte d'une pénurie d'aluminium monte

Les métaux industriels ont enregistré de solides gains sur le London Metal Exchange (LME), portant l'indice à un niveau inédit, sur fond d'inquiétudes croissantes concernant la disponibilité de l'aluminium après les perturbations récentes dans des zones clés de production et de distribution provoquées par la guerre avec l'Iran.Le LME suit l'évolution de six métaux de base et a progressé de près de 12 % au cours des quatre dernières semaines, terminant jeudi à son plus haut niveau historique.L'aluminium, qui pèse le plus lourd dans l'indice et qui, avec le cuivre, représente 75 % du panier de référence, a gagné environ 15 % depuis le début de la guerre avec l'Iran.Le conflit au Moyen-Orient a entraîné des attaques iraniennes directes contre des installations d'aluminium, avec notamment des frappes signalées contre des fonderies à Abou Dhabi et à Bahreïn. Le blocus du détroit d'Ormuz a également contribué à asphyxier l'offre mondiale.Ces événements ont freiné les flux de matières premières et contraint les acteurs à adapter leurs opérations. Même si des signes de possible désescalade apparaissent, les effets physiques et les obstacles logistiques laissent penser que les pertes de production pourraient se prolonger pendant un certain temps.Les acheteurs en Europe et en Amérique du Nord, déjà confrontés aux sanctions visant certains fournisseurs et à des restrictions commerciales ailleurs, se livrent désormais une concurrence plus vive pour l'accès au matériau disponible, ce qui a encore réduit les stocks et fait monter les primes.Cette évolution illustre la rapidité avec laquelle les événements géopolitiques peuvent redessiner les flux de matières premières et les prix. Alors que le Moyen-Orient représente environ 9 % de la production mondiale d'aluminium, des pressions durables sur la production régionale posent des défis évidents.JPMorgan Chase alerte sur un déficit d'offre qualifié de « trou noir »JPMorgan Chase avertit que le marché de l'aluminium se dirige vers un « trou noir » au sens figuré, en raison de l'ampleur des pertes d'offre.Dans une analyse publiée cette semaine, la banque souligne une escalade spectaculaire des perturbations, susceptible de provoquer un déficit grave et durable, l'un des déséquilibres les plus marqués de ces dernières années au regard de la taille globale du marché.Cette évaluation a renforcé les anticipations de poursuite de la fermeté des prix dans les mois à venir, les opérateurs n'escomptant qu'un répit limité à court terme.Le cuivre a également soutenu davantage le LME, porté par un regain d'intérêt à l'achat, en particulier de la part des industries asiatiques, les plus touchées par les perturbations au détroit d'Ormuz.Si les mouvements des autres métaux de l'indice sont restés plus contenus, l'effet conjugué de l'aluminium et du cuivre a été le principal moteur de ce record.Les négociants et les utilisateurs en aval, dans des secteurs allant de l'automobile au bâtiment, suivront de très près l'évolution de la situation au Moyen-Orient.Un apaisement rapide des hostilités pourrait atténuer une partie des pressions immédiates sur les prix, mais la tension de fond sur l'offre d'aluminium laisse présager des coûts durablement élevés.