قراءة في نتائج الأداء المالي لصندوق “الضمان” للربع الاول 2026

الخبير موسى الصبيحي الصندوق يشهد قوة رأسمالية لكنه يحتاج ثورة بيضاء في إدارة أصوله وهي:ـ 19.17 مليار دينار موجودات الضمان حتى نهاية الربع الاول 2026 253 مليون دينار صافي الدخل المتحقق لفترة الربع الأول وعليه إعادة التموضع في قطاعات استراتيجية كبرى لضمان عوائد مستدامة ف​شهدت المحفظة الاستثمارية لصندوق استثمار أموال الضمان الاجتماعي نمواً مضطرداً مع نهاية الربع الأول من العام الجاري 2026، حيث بلغت القيمة الإجمالية للموجودات 19.171 مليار دينار، مسجلةً زيادة قدرها 520 مليون دينار منذ مطلع العام. هذا النمو يعكس تدفقات نقدية مريحة وقدرة جيدة على مراكمة الأصول، إلا أن تفاصيل الأداء تكشف عن تباين حاد في كفاءة العوائد بين المحافظ الرئيسة المختلفة. ​أولاً: خارطة توزيع الأصول: ​يتضح من هيكلية المحفظة استمرار سياسة “التحوط” من خلال التركيز المكثّف على أدوات الدين: – ​محفظة السندات: تتصدر المشهد بقيمة 10.8 مليار دينار (56.7% من الإجمالي)، مما يجعلها الضامن الأول للتدفقات النقدية رغم مخاطر التركّز. – ​محفظة الأسهم: تحافظ على حضورها الاستراتيجي بقيمة 3.9 مليار دينار (20.7%). – ​أدوات السوق النقدي: توفر سيولة مرنة بقيمة 2 مليار دينار (10.5%). – ​القطاعات العينية (عقارات، قروض، استثمارات سياحية): تُشكل مجتمعة حوالي 2 مليار دينار، لكنها لا تزال ضعيفة الأداء بشكل كبير، وبعائد لا يكاد يُذكر. ​ثانياً: المؤشرات الربحية (الدخل الشامل مقابل الصافي): ​حقق الصندوق دخلاً شاملاً لافتاً بلغ 486 مليون دينار، مدعوماً بفائض تأميني محوّل من مؤسسة الضمان بقيمة 30 مليون دينار. أما على صعيد صافي الدخل المتحقق، فقد حقّق الصندوق 253 مليون دينار، جاء أغلبها من محركات تقليدية: – ​السندات: (164 مليون دينار). – ​الأسهم: (51 مليون دينار). – ​السوق النقدي: (29 مليون دينار). ​ثالثاً: علامة استفهام...