F.A.Z.-Konjunkturbericht: Droht dem Euroraum die Stagflation?

F.A.Z.-Konjunkturbericht : Droht dem Euroraum die Stagflation?Von Patrick Welter20.04.2026, 11:39Lesezeit: 4 Min.Bildbeschreibung ausklappenTanker und Frachtschiffe warten im Persischen Golf auf freie Fahrt.dpaDie Unsicherheit über die Folgen des Irankriegs und den Energiepreisschock ist groß. Von einer Wachstumsdelle bis hoher Inflation scheint vieles möglicht.Zusammenfassung Anhören Merken TeilenVerschenkenDrucken Zur App Den befristeten Waffenstillstand und das Hin und Her zwischen Iran und den Vereinigten Staaten über die Öffnung der Straße von Hormus für den Schiffsverkehr deuten viele Beobachter als Zeichen, dass der Irankrieg sich dem Ende nähert. Damit gewinnen die Szenarien an Plausibilität, nach denen einige Wochen des Krieges und der Verspannungen an den Öl- und Gasmärkten die Weltwirtschaft nicht aus dem Gleis werfen werden. Doch die Unsicherheit bleibt groß, solange die Kontrahenten sich nicht endgültig auf Frieden geeinigt haben.Bislang sind die Folgen des Energiepreisschocks und von Versorgungsengpässen vor allem in Asien zu spüren. Aber auch für Europa steht wirtschaftlich viel auf dem Spiel. Je nach Dauer und Ausmaß des Krieges könnte die Wirtschaft in der Europäischen Union in diesem Jahr um 1,3 Prozent, im schwerwiegenden Fall aber auch nur um 0,5 Prozent wachsen. Diese Spanne zeigt eine Risikoanalyse, die Ökonomen des Internationalen Währungsfonds (IWF) gerade vorgelegt haben.Die Szenarien unterscheiden sich in den Inflationsfolgen und im unterstellten Anstieg der langfristigen Zinsen, vor allem aber in den angenommenen Energiepreisen. Im Basisszenario unterstellt der IWF einen Anstieg des Ölpreises aufs Jahr gesehen um etwa 20 Prozent, der sich, beginnend in diesem Quartal, binnen zwölf Monaten normalisiert haben werde. Im schweren Szenario wird angenommen, dass der Ölpreis sich verdoppelt, der Gaspreis in Europa sich verdreifacht und dass es bis 2028 dauern wird, bis die Energiepreise wieder auf Vorkriegsniveau gesunken sein werden.Die bisherig...