#سواليف
تشير مؤشرات أسواق الذهب إلى استمرار حالة التذبذب خلال الفترة المقبلة، مع بقاء المعدن الأصفر مدعوماً بعوامل اقتصادية وجيوسياسية، مقابل ضغوط قد تحد من صعوده، خصوصاً إذا اتجهت أسعار الفائدة والعوائد على السندات إلى الارتفاع.
وسجل الذهب خلال الفترة الأخيرة موجة صعود قوية، حيث تجاوز سعر الأونصة مستويات مرتفعة بدعم من تراجع توقعات التضخم، وتغير رهانات المستثمرين بشأن السياسة النقدية الأميركية، إضافة إلى استمرار الإقبال عليه كملاذ آمن.
1- الفائدة الأميركية.. العامل الأهم
يبقى اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بشأن أسعار الفائدة من أبرز المحركات لسعر الذهب. فخفض الفائدة عادة يدعم الذهب لأنه يقلل جاذبية الأصول التي تحقق عائداً، بينما قد تؤدي الفائدة المرتفعة إلى الضغط على الأسعار.
2- استمرار شراء البنوك المركزية
واصلت البنوك المركزية العالمية زيادة حيازاتها من الذهب خلال السنوات الأخيرة، باعتباره أداة لتنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على العملات الرئيسية، وهو عامل يمنح الأسعار دعماً طويل الأجل.
3- التوترات الجيوسياسية
أي تصعيد في الأزمات الدولية، خصوصاً في الشرق الأوسط، قد يدفع المستثمرين إلى اللجوء للذهب باعتباره “ملاذاً آمناً”، ما يرفع الطلب عليه. كما أن الأسواق تراقب تأثير التطورات المرتبطة بالطاقة والممرات البحرية على التضخم العالمي.
4- الدولار الأميركي والأسواق المالية
يرتبط الذهب عادة بعلاقة عكسية مع الدولار؛ فضعف العملة الأميركية يجعل الذهب أرخص لحائزي العملات الأخرى، ما يدعم الطلب عليه. أما قوة الدولار فقد تحد من ارتفاعاته.
5- هل يتجه الذهب إلى مستويات قياسية جديدة؟
يرى مجلس الذهب العالمي أن استمرار المخاطر الاقتصادية أو تراجع توقعات الفائدة قد يعيد الذهب إلى مسار صاعد، مع إمكانية اختبار مستويات أعلى، بينما قد يؤدي تحسن الاقتصاد العالمي وارتفاع العوائد إلى حدوث تصحيح سعري.
السيناريو الأقرب خلال الفترة المقبلة:
- على المدى القصير: تذبذب وجني أرباح محتمل بعد الارتفاعات الأخيرة.
- على المدى المتوسط: بقاء الاتجاه العام داعماً إذا استمرت مخاوف الاقتصاد العالمي وتوقعات خفض الفائدة.
- السيناريو الصاعد: عودة الذهب لاختبار قمم جديدة إذا تصاعدت الأزمات أو تراجعت الفائدة الأميركية بقوة.
الخلاصة: الذهب ما زال يحظى بعوامل دعم قوية، لكن الطريق أمامه لن يكون صعوداً متواصلاً؛ إذ ستبقى قرارات الفيدرالي الأميركي، حركة الدولار، والتوترات الجيوسياسية هي العوامل الحاسمة في تحديد اتجاهه خلال الأشهر المقبلة.
هذا المحتوى إلى أين تتجه أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة؟.. 5 عوامل تحدد المسار ظهر أولاً في سواليف.
