Royaume-Uni : l'inflation monte à 3,3 % avec la guerre en Iran qui renchérit l'énergie

Le coût de la vie au Royaume-Uni s'est de nouveau accéléré en mars, sous l'effet d'une forte hausse des prix de l'essence et du diesel après le déclenchement de la guerre en Iran.Selon l'Office for National Statistics (ONS), le taux d'inflation annuel des prix à la consommation est passé de 3 % à 3,3 %, un mouvement conforme aux prévisions.Cette poussée inflationniste s'explique en grande partie par un bond mensuel de 8,7 % des prix des carburants automobiles, la progression la plus marquée depuis l'été 2022, après l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie.Au-delà des stations-service, la flambée des prix de l'énergie se répercute sur les billets d'avion et l'approvisionnement alimentaire, compliquant la tâche du gouvernement et de la Banque d'Angleterre.La ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, a souligné que, même si le conflit n'est pas intérieur, il fait directement grimper les factures des ménages et des entreprises dans tout le pays.Lindsay James, stratégiste d'investissement chez Quilter, a observé que « les chiffres de l'inflation publiés ce matin montrent un retour progressif de l'IPC à 3,3 %, confirmant que les tensions sur les prix se réaccélèrent au lieu de s'estomper depuis le début de la guerre en Iran ».Si les marchés internationaux montrent quelques signes de reprise sur les actions, le marché physique du pétrole livré en Europe reste soumis à une très forte pression.Les experts estiment qu'une réouverture rapide du détroit d'Ormuz est la seule voie réaliste pour dénouer la dynamique inflationniste actuelle, mais la situation demeure volatile et imprévisible.Banque d'Angleterre : un dilemme de politique monétaireLe calendrier de cette poussée d'inflation est particulièrement problématique car elle coïncide avec une phase de ralentissement de l'économie intérieure.Les dernières données sur le marché du travail indiquent une baisse de l'emploi salarié déclaré et une hausse de l'inactivité économique, tandis que la progression des salaires commence à s'atténuer.Pour le salarié britannique moyen, la combinaison de la hausse des dépenses essentielles et du ralentissement des revenus crée un environnement difficile pour le pouvoir d'achat réel.Pour la Banque d'Angleterre, cette flambée soudaine des prix a bouleversé le scénario qui prévoyait de commencer à réduire le coût du crédit au printemps.Avant l'escalade de la guerre en Iran, un consensus grandissant voyait la banque centrale abaisser son principal taux directeur, actuellement à 3,75 %, alors que l'inflation semblait se rapprocher de l'objectif officiel de 2 %.Cependant, avec une inflation désormais attendue autour de 4 % dans les prochains mois, le Comité de politique monétaire se trouve confronté à un choix beaucoup plus délicat lors de sa réunion prévue la semaine prochaine.Un débat grandissant oppose les économistes sur la question de savoir si les hausses traditionnelles des taux d'intérêt sont l'outil adéquat pour répondre à cette crise particulière.Selon James, « une hausse des taux reviendrait à poser un mauvais diagnostic. Cette poussée d'inflation est provoquée par des perturbations de l'offre, non par un excès de demande. Des taux plus élevés n'augmenteront en rien les flux de pétrole ou d'autres biens en provenance du Moyen-Orient ».Ce constat laisse penser que la Banque d'Angleterre pourrait choisir de maintenir sa position actuelle, en laissant les taux inchangés tout en surveillant de près la façon dont ces hausses de prix se traduisent, ou non, par des revendications salariales plus fortes dans l'ensemble de l'économie.