الدفاع عن الاحتياطي الفيدرالي أعظم إرث لباول

فيسبوك ‫X لينكدإن واتساب تيلقرام مشاركة عبر البريد طباعة بينما يستعد جيروم باول لرئاسة ما يُرجح أن يكون اجتماعه الأخير في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يحتدم النقاش حول مزايا فترة ولايته التي امتدت لـ8 سنوات ومكانته في تاريخ هذه المؤسسة العريقة التي يبلغ عمرها 113 عامًا. المحتويات مواجهة الضغوطمقاطع فيديو انتشرت على نطاق واسعالمدافع الأول من وجهة نظر اقتصادية، فإن الحجة المؤيدة لتصنيفه في مرتبة متقدمة قوية، على الرغم من بعض الهفوات الملحوظة. وبصفته مدافعًا عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، فهو يحتل مكانة مرموقة. وقد ثبت خطأ ادعائه الشهير بأن التضخم المرتفع في عام 2022 سيكون “مؤقتًا”، على الرغم من أنه لم يكن الوحيد الذي رأى ذلك، حيث شاركه عديد من صناع السياسات حول العالم هذا الرأي. بعد مرور 4 سنوات، لا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، بل ويتزايد. ويشير بعض النقاد أيضًا إلى أن ميزانية الاحتياطي الفيدرالي تضاعفت خلال فترة إدارته لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 9 تريليونات دولار، حيث لجأ البنك المركزي إلى سياساته النقدية المكثفة لدعم الاقتصاد بعد الجائحة. ويرى البعض أن الاحتياطي الفيدرالي بالغ في التيسير الكمي وتأخر في التراجع عنه، رغم صعوبة تحديد آثار ذلك كميًا. كما يزعم النقاد أن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي قبيل الانتخابات الرئاسية لعام 2024 كانت ذات دوافع سياسية، وهو اتهام ينفيه باول بشدة. وفي نهاية المطاف، عند مراجعة قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي تحت إدارة باول، ولا سيما بالنظر إلى أنها اتُخذت في خضم جائحة عالمية، وثورة تكنولوجية، وحروب تجارية، وحروب حقيقية، فإن الحجة المؤيدة لتصنيفه في مرتبة عالية قوية للغاية. وتزداد هذه الحجة قوة عند النظر إلى إرثه كمدافع عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. مواجهة الضغوط يعود هذا الإرث جزئيًا إلى الظروف. فقد كانت هجمات الرئيس دونالد ترمب الشخصية على باول وقيادته لمجلس الاحتياطي الفيدرالي غير مسبوقة، كمًّا ونوعًا. لا شك أن عدد منشورات وسائل التواصل الاجتماعي والتعليقات العامة التي تنتقد باول لعدم خفضه أسعار الفائدة بالسرعة الكافية يصل إلى المئات. هدد ترمب مرارًا بإقالته، إضافة إلى لائحة الاتهام التي تم إلغاؤها لاحقًا والمتعلقة بشهادة باول حول تجديدات مقر مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مبنى إيكلز في واشنطن. كانت آخر مرة واجه فيها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مثل هذا الضغط السياسي الشديد قبل أكثر من 50 عامًا، عندما اعتمد الرئيس ريتشارد نيكسون بشكل كبير على آرثر بيرنز للحفاظ على سياسة نقدية متساهلة. لا يُعد باول الوحيد الذي يرفض الخضوع لسلطة الرئيس. اشتهر ويليام مكشيسني مارتن الابن، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي من عام ١٩٥١ إلى ١٩٧٠، بتحديه دعوات ليندون جونسون بعدم رفع أسعار الفائدة. لكن مكشيسني مارتن لم يواجه وابلًا شبه يومي من الهجمات العلنية أو التهديدات بالاتهام الجنائي. امتنع باول في الغالب عن الرد على انتقادات ترمب اللاذعة، لكنه في مناسبتين – كلاهما أمام الكاميرا – ردّ عليه بطرق ستبقى راسخة في الذاكرة. مقاطع فيديو انتشرت على نطاق واسع كانت الأولى في 24 يوليو من العام الماضي، وكانت أقرب إلى الكوميديا. وقف الرجلان، وكلاهما يرتدي خوذة بيضاء، جنبًا إلى جنب في مقر مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة وسائل الإعلام. انتقد ترمب تكلفة تجديدات المبنى، وفي حالة من عدم التصديق الواضح، أخبره باول أن أرقامه خاطئة. كان المشهد أقرب إلى الكوميديا، مزيجًا من الإحراج والفكاهة غير المقصودة. أما المناسبة الثانية فكانت أكثر جدية. في الحادي عشر من يناير، أصدر الاحتياطي الفيدرالي رسالة فيديو مسجلة استثنائية لباول يرد فيها على تهديد وزارة العدل بتوجيه اتهامات إليه. وأوضح أنه يعتقد أن الدافع وراء ذلك هو رفض الاحتياطي الفيدرالي الاستجابة لمطالب ترمب بخفض أسعار الفائدة. قال باول بنبرة حزينة: “المسألة تتعلق بما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتمكن من الاستمرار في تحديد أسعار الفائدة بناءً على الأدلة والظروف الاقتصادية، أم أن السياسة النقدية ستُوجَّه بدلاً من ذلك بالضغوط السياسية أو الترهيب”. انتقد ترمب علنًا عديدا من الشخصيات البارزة في عالم الأعمال والسياسة، ولم يعترض عليه سوى قلة، ولا سيما في عالم الأعمال والسياسة العامة. لماذا قاوم باول؟ ربما لأنه من أنصار المؤسسات المالية، ومؤمن راسخ باستقلالية البنك المركزي، وجمهوري مخضرم، لكنه يحترم النظام السياسي في واشنطن الذي يجمع بين الحزبين. ويبدو أنه يحظى بتأييد الرأي العام أيضًا. أظهر استطلاع رأي أجرته مؤسسة غالوب في ديسمبر أن باول كان المسؤول الأمريكي الأكثر شعبية بين 13 من صناع السياسات والمشرعين الذين شملهم الاستطلاع، بنسبة تأييد بلغت 44%. كما حصل على أعلى نسبة تأييد بين المستقلين. المدافع الأول عند مناقشة إرث باول، هناك بعض الأمور التي لا جدال فيها.عاد الاقتصاد الأمريكي إلى مساره الطبيعي للنمو بعد الجائحة بشكل أسرع من اقتصادات مجموعة السبع الأخرى، وكما أقرّ كيفن وارش، المرشح الأوفر حظاً لخلافة باول، الأسبوع الماضي، فإن البلاد تقترب الآن من التوظيف الكامل. من الواضح أن باول لا يمكنه أن ينسب الفضل كله لنفسه. ولكن من الإنصاف القول إن الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادته أسهم في تحقيق هذه النتيجة التي، على مستوى الاقتصاد الكلي، يرحب بها معظم صناع السياسات. في يوليو 2023، مع أسعار فائدة تتجاوز 5%،كتب مقالًا يشير إلى أنه إذا شهد الاقتصاد الأمريكي “هبوطًا سلسًا” – أي دون ركود مع تضخم قريب من المستوى المستهدف – وانكماشًا طفيفًا فقط في 2024 مع بقاء البطالة عند أدنى مستوياتها تاريخيًا، “فقد يُعتبر باول أنجح رئيس للاحتياطي الفيدرالي في التاريخ”. وقد تحقق هذا السيناريو إلى حد كبير، وبرز لاحقًا كأبرز مدافع عن الاحتياطي الفيدرالي.   شارك على فيس بوك (فتح في نافذة جديدة) فيس بوك المشاركة على X (فتح في نافذة جديدة) X المشاركة على WhatsApp (فتح في نافذة جديدة) WhatsApp اطبع (فتح في نافذة جديدة) طباعة المزيد المشاركة على LinkedIn (فتح في نافذة جديدة) LinkedIn المشاركة على Reddit (فتح في نافذة جديدة) Reddit مشاركة على Tumblr (فتح في نافذة جديدة) Tumblr المشاركة على Pinterest (فتح في نافذة جديدة) Pinterest المشاركة على Telegram (فتح في نافذة جديدة) Telegram الوسومالاحتياطي الفيدرالي 02/05/2026 فيسبوك ‫X لينكدإن واتساب تيلقرام مشاركة عبر البريد طباعة